下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，满眼2024年的货币政策将力求避免被动的、满眼滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

匹配得完善和良好，皆韵皆诗财政投入资金就可以拉动数倍的社会资源对经济运行各领域进行投入，皆韵皆诗宏观政策的双扩张效应就能更好地满足经济运行的实际需要。随着准备金率的下调，步步银行的信贷投放能力得以保持甚至于会进一步扩大，步步有助于支持国家重点建设项目和薄弱环节，尤其是有能力支持房企的融资需求。

1月24日，满眼央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。腾挪出来的银行信贷规模，皆韵皆诗则可用于满足企业和居民的其他资金需求。这一金融工具虽非常态化的调控工具，步步但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，步步部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。

货币政策的预期管理是指央行通过加强与金融机构、满眼投资者等金融市场参与方的信息沟通，引导市场预期向政策目标靠拢，从而提高政策效率。这不仅是财政政策资源投入带来的扩张，皆韵皆诗同时也从中央财政的角度释放了积极信号，表达了政府在2024年要推动经济增长的决心和目标。

当前和未来一个时期，步步世界经济将步入疫情结束后的第二个运行阶段，步步呈现出一系列新变化、新特征：全球通胀压力逐步减缓、美欧经济增长不同程度下行、美欧货币政策将由紧转松等。

其中货币政策密集出台的节奏和幅度超出市场预期，满眼尤为引人瞩目。考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，皆韵皆诗同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，皆韵皆诗货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。

预计MLF有下降10-20bp的空间，步步LPR仍有可能相应下调。满眼四是适时增发政策性开发性金融工具。

既不能过于宽松，皆韵皆诗也不能过于紧缩，始终保持其稳健性。这意味着金融对实体经济的融资支持并不局限于信贷，步步而应从更广的视角看待这一问题。

(责任编辑：Ҷ־ǿ)

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